經紀業務：行業淨收入同比大增42.5%，97.85%的券商實現經紀淨收入正增長。頭部格局呈現

　　投行業務：馬太效應愈發凸顯，行業前五券商投行收入合計佔比達48.92%。五大頭部投行依次為（63.36億元）、（50.31億元）、（46.57億元）樂虎國際、（31.29億元）、（30.99億元）。

　　資管業務：行業整體小幅回暖，集中度走向極致。中信證券單家資管收入，等同于尾部72家券商資管收入總和，、與國泰海通位居頂流。

　　自營業務：連續三年位居券商營收首位，8家券商自營收入過百億，（386.04億元）與（254.04億元）憑借資本與投研優勢，大幅領跑行業。

　　“百億淨利”已成為衡量券商綜合競爭力的核心分水嶺。中信證券突破300億大關，與共同構成了第一梯隊的“雙極”，其淨利潤規模是第二梯隊（華泰易虎臣女友葉雪、廣發等）的1.5倍至2倍樂虎國際，這種斷層式領先似標志著行業已進入“寡頭競爭”時代。

　　一個引人矚目的數據是，中信證券一家的淨利潤，約等于排名尾部的64家中小券商淨利潤之和，充分彰顯頭部券商的斷層式領先優勢易虎臣女友葉雪。

　　此外，以下17家歸母淨利跨過20億門檻的券商亦值得重點關注，分別是平安證券（60.07億元）、東方證券（56.34億元）、方正證券（39.7億元）、光大證券（37.24億元）、長江證券（36.96億元）、東吳證券（35.52億元）、國投證券（34億元）、興業證券（28.7億元）、財通證券（26.32億元）、國元證券（24.26億元）、浙商證券（24.12億元）、長城證券（23.52億元）、國金證券（22.77億元）、中金財富（22.35億元）、華安證券（21.08億元）、東興證券（21.02億元）、國聯民生（20.09億元）。

　　上述92家券商中，2025年淨利潤為正的券商有83家，佔比為90.2%；79家歸母淨利增速為正，佔比為85.87%。中證協披露證券業2025年淨利整體同比增31.20%，增速超過該均值水平的券商有55家。

　　2025年歸母淨利翻倍券商有16家，分別是金元證券（2287.51%）、天風證券（624.52%）、東海證券（451.33%）、（405.49%）、瑞銀證券（386.67%）、國融證券（358.33%）、高盛(中國)證券（193.62%）、粵開證券（139.82%）、麥高證券（133.36%）、國新證券（118.50%）、湘財證券（118.08%）、愛建證券（117.08%）、國泰海通（113.52%）、德邦證券（109.6%）、華西證券（101.98%）、（101.44%）。

　　頭部券商增速由高到低是國泰海通（113.52%）、（71.93%）、證券（67.78%）、（42.18%）、中信證券（38.58%）、（34.76%）、（30.68%）、（24.81%）、（18.91%）、（6.72%）。其中華泰證券扣非歸母淨利同比增速較高，為80.08%。此外，國泰海通扣非後增速為71.93%。

　　頭部券商的經紀業務呈現“雙超多強”格局，國泰海通與中信證券是“雙超”，兩家券商與其他頭部券商拉開較大差距。兩家券商2025年經紀業務淨收入分別為151.38億元、147.53億元易虎臣女友葉雪樂虎國際。

　　其他進入排名前十的券商還包括廣發證券（95.97億元）、（91.22億元）、（88.93億元）、（88.46億元）、（86.52億元）、證券（85.61億元）、中信建投（79.7億元）、平安證券（70.28億元）。

　　中證協披露數據顯示，2025年，全行業經紀業務淨收入1822.84億元，同比大幅增長42.5%。29家券商增速跑贏行業均值。

　　其中8家券商增速接近或超過一倍，分別是（192.83%）、華源證券（185.32%）、申港證券（155.03%）、瑞銀證券（153.35%）、麥高證券（110.34%）、(中國)證券（97.67%）、愛建證券（93.93%）、國泰海通（93.01%）。

　　中信證券領先幅度較大，公司2025年投行淨收入為63.36億元易虎臣女友葉雪，較第二名高出25.94%。緊隨其後的4家券商又與其他券商拉開差距，分別為中金公司（50.31億元）、國泰海通（46.57億元）、中信建投（31.29億元）、（30.99億元）。

　　其他可進入排名前十券商還包括（15.02億元）、證券（12.16億元）、（10.46億元）、招商證券（10.28億元）、國信證券（9億元）。

　　整理中證協數據可知，券商2025年證券承銷與保薦業務淨收入337.11億元，同比增13.74%。

　　88家券商中，53家券商投行淨收入同比增速為正，有41家券商超過上述行業增速均值，規模大、增速高的券商包括國聯民生（165.24%）、（62.57%）、國泰海通（59.39%）、中信證券（52.35%）樂虎國際、華泰證券（47.80%）樂虎國際、中國銀河（36.82%）等易虎臣女友葉雪。

　　其他規模大券商的增速還包括（28.53%）、申萬宏源證券（24.33%）、（14.97%）、（20.01%）。

　　資管業務馬太效應表現尤為極致，中信證券2025年資管淨收入為121.77億元，該收入與尾部72家券商該收入之和相當。

　　此外，與國泰海通亦在資管領域有強大“統治力”，兩家券商2025年資管淨收入分別為77.03億元、63.93億元。

　　其他可進入排名前十券商還包括中泰證券（23.62億元）、（17.98億元）、（15.82億元）、東方證券（13.58億元）、中信建投（13.45億元）、（13.15億元）、第一創業（9.02億元）。

　　中證協披露的數據顯示，證券業2025年資產管理業務淨收入238.87億元，同比微降0.25%。81家數據可比券商中樂虎國際，29家正增長，佔比為35.8%。

　　資管淨收入排名前三券商同比增速情況為中信證券（15.90%）易虎臣女友葉雪、（11.88%）、國泰海通（64.25%）。

　　此外，中金公司資管淨收入增速較高，為30.84%。業務手續費淨收入下滑56.63%，核心原因在于2025年出售了其控股的美國子公司簡稱AssetMark的全部股權。

　　國泰海通資管淨收入激增64.25%，這與其他多個業務條線及核心財務指標顯著增長的原因相似，均是受到合並的因素影響。

　　中信證券居首，公司2025年自營淨收入為386.04億元，國泰海通緊隨其後，為254.04億元；其他排名前十券商是中金公司（142.01億元）、華泰證券（138.29億元）、證券（136.13億元）、（131.16億元）、廣發證券（123.78億元）、國信證券（112.01億元）、（97.85億元）、中信建投（86.91億元）。

　　結合中證協數據來看，全行業2025年證券投資收益（含公允價值變動）為1853.24億元，同比增6.46%。

　　有5家頭部券商自營淨收入增速較大，分別為中信證券（46.53%）、國泰海通（72.01%）樂虎國際、中金公司（40.32%）、證券（39.21%）、廣發證券（59.64%）。

　　91家數據可比券商中，61家自營淨收入同比正增長，佔比為67.03%；此外，3家券商自營淨收入虧損。lehu樂虎國際，資產管理，基金投資，lehu官方網站，股票消息，lehu樂虎國際樂虎國際，樂虎-lehu，