1.1本半年度報告摘要來自半年度報告全文，投資者欲了解詳細內容，應當仔細閱讀同時刊載于上海證券交易所網站等中國證監會指定網站上的半年度報告全文。

　　聚焦價值持續增長是我們堅持的經營理念。2015年上半年，我們進一步優化市場策略，取得了良好的經營業績。集團共實現營業收入注11,345.14億元，同比增長17.8%；實現淨利潤注2112.95億元，同比上升64.9%；加權平均淨資產收益率注29.1%，同比上升2.5個百分點。從價值指標看，截至2015年上半年末，集團內含價值達1,938.66億元，較上年末增長13.2%，其中有效業務價值注3為841.52億元，較上年末增加13.6%。與此同時，公司保持了穩健的財務基礎，集團償付能力充足率達到295%。憑借良好的業績表現，公司連續第五年入選《財富》世界500強，排名第328位，較2014年躍升56位。

　　2015年上半年，我們的承保業務穩中向好，投資收益大幅增加，轉型發展持續深化。同時，公司在一系列領域取得了裡程碑式的發展：集團半年淨利潤首次突破百億元；集團管理資產首次躍上萬億元平台；壽險新業務價值增速和新業務價值率均創出歷史新高。

　　壽險大個險的新格局已初步形成，推動價值增長方式根本轉變。上半年，壽險業務保持持續增長樂虎-lehu。，實現新業務價值72.27億元，同比增長38.2%，新業務價值率同比提升10.2個百分點達到31.2%；其中個人業務在新業務價值中的佔比同比提升了4.5個百分點，達到95.0%，成為公司價值持續增長的核心驅動力量，轉型發展取得積極成效。從保費看，個人業務在壽險總新保中的佔比達到74.4%，大幅提升23.8個百分點；續期保費收入佔比已達到67.6%，為公司持續穩定增長奠定了堅實基礎。同時lehu樂虎，個人業務的發展基礎進一步夯實：營銷員月均人力注4達到41.5萬人，同比增長29.7%，隊伍結構持續優化。

　　產險業務堅持承保盈利，追求可持續發展，實現扭虧為盈。上半年，我們注重提質增效，在業務品質lehu樂虎、理賠管控、費用管理方面三管齊下，實現綜合成本率99.4%，較2014年全年水平下降4.4個百分點。我們著力加強新渠道建設，上半年太保產險車險電網銷及交叉銷售的業務收入同比增速達到14.7%，高于整體業務增速，在車險業務中佔比達28.6%，同比上升3.6個百分點。我們把握新“國十條”的政策機遇，加快了農險、政策型責任險、信用保證保險及互聯網業務等新領域的發展。與此同時，我們也清醒地認識到，產險業務基礎還不穩，並面臨諸多挑戰：上半年雖然實現承保盈利，但成果尚不穩固；保費增速明顯放緩，創新發展能力亟待加強。未來我們將持續推進創新轉型，加快新渠道、新領域發展，進一步增強發展後勁。

　　資產管理業務方面，進一步完善市場化的委託受託機制，實現了投資收益大幅提升。上半年集團投資資產年化淨值增長率達8.0%，同比提升2.7個百分點。上半年，面對股票市場的大幅波動，我們恪守價值投資理念，保持定力，既守住風險底線，又取得了較好的投資業績，權益類資產總投資收益大幅增加，推動集團投資資產年化總投資收益率同比上升2.2個百分點，達到6.6%。在堅持服務保險主業的同時，公司持續拓展第三方管理業務。資產管理公司和長江養老以產品創新為抓手，努力提升市場化資產管理水平，管理資產規模快速增長。截至上半年末，集團管理資產達到10,589.23億元基金投資！，較上年末增長16.3%，其中：第三方管理資產2,169.17億元，較上年末增長45.9%，第三方資產管理費收入注4達到2.79億元，同比增長74.4%。

　　企業的本質和使命是通過產品和服務實現價值創造，這種價值創造必須具有可持續性。基于此，我們推進“以客戶需求為導向”的轉型發展，一方面聚焦市場策略的執行，加快價值增長；一方面實施轉型項目，培育能力，夯實價值可持續增長的基礎。目前，18個轉型創新項目已與業務發展逐步融合，呈現積極效應B站的老司機都從這裡上車了。

　　個人客戶經營模式初步形成，促進公司價值增長能力持續提升，按客群形成精準銷售能力。上半年，我們向超過55萬車險客戶推送壽險產品，提供更全面的保險保障解決方案；約63萬只有一張保單的客戶實現加保保費96.4億元。同時，圍繞客戶生命週期，針對客戶高額意外保障需求和中老年客戶的重大疾病保障需求，我們創新推出“安行寶”和“銀發安康”產品，助力打造客戶獲取和加保的雙輪驅動：上半年壽險個人業務老客戶加保保費同比增長55.2%，獲取新客戶140萬人，同比增長41.4%B站的老司機都從這裡上車了。

　　應用新技術，支持效率提升，優化投入產出。我們以改善客戶界面、推動線上線下融合發展為目標，持續推進智能互聯網平台功能完善。通過營銷員、門店、自媒體等接觸渠道，客戶可便捷體驗車險、壽險業務辦理、保單查詢，理賠報案與進度查詢等服務。截至2015年上半年B站的老司機都從這裡上車了，在線萬人次；微信服務號粉絲數達368萬，其中通過用戶綁定享受更全面服務客戶數超過200萬。同時，我們開發並推廣“神行太保”、“財富U保”、“車E保”等銷售支持工具，上半年出單數量達221萬件；創新“移動保全”、“微回訪”等服務管理工具，提升服務客戶的效率，上半年“移動保全”服務量達281萬筆，佔總體壽險保全服務量的30%，正在替代櫃面等傳統服務渠道。

　　描繪客戶臉譜，關注客戶需求，形成產品服務創新的工作機制。基于集中的數據中心建設與近兩年治理形成的高質量客戶數據等成果，2015年上半年，全國79家產壽險分公司均已完成了當地客戶的臉譜繪制和分析，把握客戶需求和行為變化，形成多項精準的產品服務舉措建議，不少舉措將在全國範圍內付諸實施。比如，為提升車險電銷客戶服務體驗，公司將安排專人進行送單等上門服務，在節省快遞成本的同時，深化客戶關系；我們選定客戶最需要的道路救援服務，將“一鍵救援”的服務功能植入微信、APP等手機端，以提升客戶與我們的互動。

　　2014年，我們完善保險主業布局，迎來了四個新伙伴。2015年上半年，這些新的板塊加快融合發展，協同效應初步顯現。太保安聯健康險公司與產、壽險公司實現渠道共享，試水中高端醫療險產品，同時在移動互聯應用以及健康產業鏈整合方面進行了有益探索。長江養老依託集團資源，加快推進全國布局，並提升養老資產管理能力, 初步形成了差異化競爭優勢lehu樂虎。安信農保積極推進與太保產險的融合發展，加快價格保險、指數保險等產品創新，拓展全國市場。太保養老投資公司積極探索都市養老社區服務模式，第一家位于上海市中心的專業老年養護機構已正式成立。

　　展望下半年，新“國十條”背景下，中國保險行業正積聚著新的增長動力B站的老司機都從這裡上車了，我們將抓住健康險、養老險、農險等新業務領域的重要發展機遇，同時順應新技術潮流，強化傳統保險業務與移動互聯技術的融合。壽險業務將進一步鞏固大個險發展格局，持續提升價值創造能力；產險業務將堅持承保盈利，進一步加快新渠道和新業務領域發展；資產管理業務將繼續堅持資產負債管理原則，並著力提升市場化條件下的投資能力樂虎。。當前，轉型發展棋至中盤，我們將不忘初心，更加堅定地把握客戶導向的轉型方向，進一步增強公司可持續發展的後勁，回報股東、客戶、社會和員工。

　　中國太保連續第五次入選《福布斯》雜志全球企業2000強，2015年位列第173位，大幅提升54位

　　中國太保入選Interbrand“2015年最佳中國品牌價值排行榜”，品牌價值為241.39億元

　　2、投資收益率（年化）=(投資收益+公允價值變動損益+投資性房地產租金收入-計提投資資產減值準備-賣出回購業務利息支出)/平均投資資產，投資收益率未考慮匯兌損益影響，將投資收益中的固定息投資利息收入及投資性房地產租金收入年化考慮，平均投資資產參考Modified Dietz方法的原則計算。

　　3、退保率＝當期退保金/(壽險責任準備金期初餘額＋長期健康險責任準備金期初餘額＋長期險保費收入)。

　　4、綜合成本率=(賠付支出-攤回賠付支出+提取保險責任準備金-攤回保險責任準備金+分保費用+保險業務營業稅金及附加+手續費及傭金支出+保險業務相關的業務及管理費-攤回分保費用+提取保費準備金+記錄在資產減值損失中的計提/(轉回)應收款項的壞帳準備)/已賺保費。

　　5lehu樂虎、綜合賠付率=(賠付支出-攤回賠付支出+提取保險責任準備金-攤回保險責任準備金+提取保費準備金)/已賺保費。

　　本公司按照中國會計準則編制的合並財務報表及按照香港財務報告準則編制的合並財務報表中列示的截至2015年6月30日和2014年6月30日止6個月期間的淨利潤以及于2015年6月30日和2014年12月31日的股東權益並無差異。

　　本公司圍繞專注保險主業的戰略目標，不斷完善保險產業鏈布局，主要通過太保壽險為客戶提供人壽保險產品和服務；通過太保產險及太保香港為客戶提供財產保險產品和服務；通過太保安聯健康險為客戶提供專業的健康險產品和服務；通過太保資產管理和運用保險資金及開展第三方受託業務。本公司還通過長江養老從事養老金業務；通過太保在線的互聯網平台（）提供人壽及財產保險產品和服務；通過太保養老投資從事養老產業投資與建設、運營與管理業務等。

　　中國太保堅持“專注保險主業，價值持續增長”的發展戰略，同時推動“以客戶需求為導向”的轉型發展，在本報告期，公司價值持續增長，財務結果表現良好。

　　上半年主要受益于投資收益的大幅增加，集團實現淨利潤注1112.95億元，同比增長64.9%；每股收益注11.25元，同比增長64.9%；加權平均淨資產收益率注19.1%，同比提升2.5個百分點。太保壽險上半年實現新業務價值72.27億元，同比增長38.2%lehu樂虎。太保產險承保扭虧為盈，綜合成本率為99.5%。集團內含價值1,938.66億元，較上年末增長13.2%；集團有效業務價值注2841.52億元，較上年末增長13.6%。

　　壽險上半年新業務價值72.27億元，同比增長38.2%。個人業務收入519.13億元，同比增長24.2%，佔比從去年同期的69.4%上升至83.1%；其中，個人業務新保業務收入150.50億元，同比增長33.6%，在新保中的佔比從去年同期的50.6%上升至74.4%；個人業務新業務價值68.67億元，同比增長45.1%，佔比達到95.0%，同比提升4.5個百分點。

　　形成老客戶加保和新客戶獲取的雙輪驅動能力，上半年壽險個人業務老客戶加保保費同比增長55.2%，獲取新客戶140萬人，同比增長41.4%。

　　財產保險業務注3綜合成本率99.4%，較2014年全年下降了4.4個百分點。其中，太保產險綜合成本率99.5%，較2014年全年水平下降4.3個百分點；車險綜合成本率98.4%，較2014年全年下降了3.6個百分點；非車險綜合成本率104.9%，較2014年全年下降了7.7個百分點。

　　太保產險實現保險業務收入483.80億元，同比增長0.4%，其中新渠道呈現成本優、增速快的良好態勢，上半年車險實現電網銷及交叉銷售業務收入104.90億元，同比增長14.7%，佔車險業務收入的28.6%，同比上升3.6個百分點。

　　集團投資資產實現總投資收益317.99億元，同比增長121.1%，年化總投資收益率達到6.6%，同比提升2.2個百分點；年化淨投資收益率達到4.9%，與去年持平；年化淨值增長率達到8.0%，同比上升2.7個百分點。

　　集團管理資產達10,589.23億元，較上年末增長16.3%，其中，第三方資產管理業務管理規模達2,169.17億元，較上年末增長45.9%；第三方資產管理費收入注4達到2.79億元，同比增長74.4%。

　　3、集團客戶數是指該期末/年底，至少持有一張由太保集團下屬子公司簽發的、在保險責任期內且保險期限不小于365天保單的投保人和被保險人，投保人與被保險人為同一人時視為一個客戶。

　　2015年上半年，太保壽險堅持價值可持續增長理念，繼續深化“聚焦營銷、聚焦期繳”的發展策略，大個險格局初步確立，價值增長方式實現根本轉變。上半年新業務價值72.27億元，同比增長38.2%；新業務價值率31.2%，同比提升10.2個百分點。

　　2015年上半年，太保壽險堅持價值可持續增長理念，繼續深化“聚焦營銷、聚焦期繳”的發展策略，在實現新業務價值較快增長的同時，新業務價值率大幅提升。上半年實現壽險業務收入624.65億元，同比增長3.8%。其中，新保業務收入202.16億元，同比下降9.3%；續期業務收入422.49億元，同比增長11.4%。上半年新業務價值72.27億元，同比增長38.2%；新業務價值率31.2%，同比提升10.2個百分點。

　　公司實施以客戶需求為導向的戰略轉型，將壽險業務根據客戶類別分為個人業務和法人渠道業務，其中個人業務主要定位于拓展個人客戶；法人渠道業務主要定位于拓展團體法人客戶、兼業代理渠道以及政府合作項目。

　　上半年本公司個人業務實現保險業務收入519.13億元，同比增長24.2%，在壽險業務收入中的佔比達到83.1%。其中新保業務收入為150.50億元，同比增長33.6%；續期業務收入368.63億元，同比增長20.7%。

　　本公司個人業務堅持人力健康發展和產能持續提升，在人力增募方面加強選才導向，提升增員質量，不斷優化營銷團隊考核機制，牽引團隊持續留存；通過加強客戶洞見，積極推進客戶服務模式建設，圍繞客戶需求不斷創新產品，推動新客戶獲取和老客戶加保；同時不斷夯實營銷員基礎管理，強化培訓工作，積極運用移動互聯等新技術強化中後台對銷售一線的支持，全面提升營銷員的銷售能力。2015年上半年人力結構改善效果良好，月均人力達到41.5萬人，同比增長29.7%，健康人力和績優人力佔比持續提升；營銷員每月人均首年保險業務收入5,928元，同比增長3.6%。未來公司將進一步鞏固大個險發展格局，以提升營銷員留存率為抓手，夯實大個險發展基礎，持續提升價值創造能力。

　　上半年本公司法人渠道重點圍繞團體法人客戶、兼業代理渠道以及政府合作項目三大業務領域，繼續加快轉型發展。由于公司加強了對業務的主動性選擇，法人渠道業務實現保險業務收入105.52億元lehu樂虎，同比下降42.7%，其中新保業務收入51.66億元，同比下降53.1%，續期業務收入53.86億元，同比下降27.1%。

　　兼業代理渠道方面，公司加快銀保業務的轉型發展，明確新形勢下客群定位，持續提升效益；團體法人客戶方面，公司緊抓健康險稅優政策契機，加大優質法人客戶積累；政府合作項目方面lehu樂虎，公司積極參與大病保險，持續擴大服務領域，截至2015年上半年末，公司已在11個省市區域實施了合作項目。

　　本公司始終堅持風險保障型和長期儲蓄型業務為主的產品導向。上半年進一步優化業務結構，實現傳統型保險業務收入114.22億元，同比下降19.6%；分紅型保險業務收入470.05億元，同比增長10.7%；短期意外與健康保險業務收入40.18億元，同比增長14.9%。

　　1、13個月保單繼續率：發單後13個月繼續有效的壽險保單保費與當期生效的壽險保單保費的比例。

　　2、25個月保單繼續率：發單後25個月繼續有效的壽險保單保費與當期生效的壽險保單保費的比例。

　　上半年本公司保單繼續率整體保持在優良水平，個人壽險客戶13個月及25個月保單繼續率同比均上升0.3個百分點。

　　2、其他支出包括保單紅利支出、攤回分保費用、利息支出、其他業務成本、計提資產減值準備、營業稅金及附加等。

　　手續費及傭金支出lehu樂虎。上半年為82.15億元，同比增長32.2%，主要是個人業務新保業務收入增長較快。

　　2015年上半年，公司秉承“堅持承保盈利，實現可持續發展”的經營戰略，上半年重回承保盈利區間，綜合成本率為99.4%，較2014年全年的103.8%下降了4.4個百分點；實現財產保險業務收入484.23億元，同比增長0.4%。未來公司將在穩定上半年盈利成果的基礎上，適度加快業務發展速度，進一步加快車險新渠道發展B站的老司機都從這裡上車了，培育非車險創新業務領域，並積極布局新技術應用和汽車產業鏈，追求可持續發展。

　　2015年上半年，太保產險實現產險業務收入483.80億元，同比增長0.4%；得益于風險選擇、理賠管控和費用管理的優化，綜合成本率為99.5%，較2014年全年水平下降4.3個百分點。

　　上半年實現車險業務收入366.20億元，同比增長0.3%。受益于承保質量的改善和理賠管理力度的加強，綜合成本率達到98.4%，較2014年全年的102.0%下降了3.6個百分點。

　　2015年上半年，太保產險實施車險差異化渠道經營策略，加快新渠道發展，主動剔除劣質業務，加強理賠集約化管理，車險業務品質呈改善趨勢，索賠頻率明顯下降，個人商業車險出險0-1次的續保保單數量佔比同比提升2.6個百分點。

　　未來，太保產險將繼續加強車險分渠道專業化、差異化經營，加強生命力強、可持續發展的渠道發展，嚴格管控高成本渠道，重點加強電網銷、車商和交叉銷售渠道的發展；進一步優化業務結構，在增優剔劣的基礎上，持續優化線上業務和線下業務、個人業務和法人業務的結構；優化理賠集約化管理體系，完善風險定價體系，加強大數據應用，提高基于客戶細分的風險管理能力，建立分渠道定價機制股票消息，。

　　上半年實現非車險業務收入117.60億元，同比增長1.0%，受到市場競爭加劇、保費充足率下降等因素影響，非車險綜合成本率達104.9%，但較2014年全年的112.6%下降了7.7個百分點。

　　2015年上半年，太保產險緊緊抓住新“國十條”帶來的機遇，積極培育非車險創新發展能力，通過客群、行業、產品、區域維度培育競爭優勢，洞見客戶需求創新產品，實現中小企業業務領域的領先發展；積極推動政策型責任險、信用保證保險、互聯網業務等新業務領域發展，優化非車險業務結構；把握農險經營資格開放的政策機遇B站的老司機都從這裡上車了，擴大優勢省份市場份額，融合安信農保，加快產品創新步伐和推廣力度，引入衛星遙感、GPS等新技術，提高承保、查勘效率，形成後發優勢。

　　未來，太保產險將繼續鞏固業務結構調整成效，積極推動政策型責任險、信用保證保險、互聯網業務等新業務領域的發展速度；加強理賠後端關鍵薄弱環節管控；進一步強化重大客戶發展力度，深入挖掘中小微客戶市場潛力。

　　2015年上半年，太保產險持續加強新渠道建設，提升電網銷的獲客能力和價值貢獻，實現電網銷業務收入87.72億元，同比增長15.1%；完善交叉銷售體系建設，推進資源共享，實現交叉銷售收入20.34億元，同比增長9.9%；電網銷及交叉銷售收入佔太保產險業務收入的22.3%，同比上升2.6個百分點。

　　太保產險的業務收入主要來自東部沿海地區和經濟較發達的內陸省份，未來本公司將依託遍布全國的分銷網絡，綜合考慮市場潛力及經營效益等相關因素，實施差異化的區域發展策略。

　　2、其他支出包括分保費用、攤回分保費用、利息支出、其他業務成本LEHU樂虎國際！、計提資產減值準備、營業稅金及附加等。