在有效控制風險的前提下,追求基金資產的穩健增值,力爭在中長期為投資者創造高于業績比較基準的投資回報。

　　上市公司在謀求自身利益的同時兼顧社會責任是一種共贏戰略,可真正意義上實現自身的可持續發展,並給投資者帶來長期穩健的收益。本基金在長期價值投資理念的基礎上,堅持社會責任投資,重點考察企業社會責任的履行,立足企業基本面,“自下而上”精選個股,努力實現本基金的投資目標。

　　本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包含中小板、創業板、存託憑證及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、銀行存款歐美vodafonewifi18、權證、資產支持證券樂虎、股指期貨以及法律法規和中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國證監會的相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序後,可以將其納入投資範圍。 如果法律法規對上述比例要求有變更的,本基金投資範圍將及時做出相應調整,以調整變更後的比例為準。

　　大類資產配置策略 大類資產配置策略方面,本基金根據各項重要的經濟指標分析宏觀經濟發展變動趨勢,判斷當前所處的經濟週期,進而對未來做出科學預測。在此基礎上,結合對流動性及資金流向的分析,綜合股市和債市的估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外,本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控,適時地做出相應的調整。 1、對宏觀經濟發展變動趨勢的判斷 宏觀研究員根據各項重要的經濟指標,如國內生產總值、產出缺口、通貨膨脹率、利率水平、貨幣信貸數據等因素判斷當前宏觀經濟所處的週期,並根據具體情況推薦適合投資的資產類別。一般來說,在經濟復蘇階段,投資股票類資產可以獲得較高的收益;在經濟過熱階段,適當降低股票投資比例可以降低系統性風險;在滯漲階段,最佳的資產配置策略應當是降低股票倉位持有現金;在經濟蕭條階段,債券類資產是優先選擇的投資品種。本基金憑借實力雄厚的宏觀經濟研究團隊,對宏觀經濟發展變動趨勢做出判斷,從而指導基金投資的大類資產配置策略。 2、對流動性和資金流向的分析 資產價格的長期變化是由社會發展和經濟變動的內在規律決定的,但是資產價格的短期變化受流動性和資金流向的影響。這一點在股票市場上體現得尤其明顯歐美vodafonewifi18。此外,通過對宏觀經濟運行規律的深入研究以及對估值的客觀分析能判斷大類資產價格變動趨勢,卻無法得知資產價格變動的節奏,但資金流向分析可以彌補這一缺點。基于以上判斷,本基金將對流動性和資金的流向進行監控,充分利用目前可得的信息,著重從貨幣供應量、銀行信貸、儲蓄存款餘額、股市成交量和成交額、銀行回購利率走勢等方面進行判斷歐美vodafonewifi18。 3、對股市及債市估值及風險分析 本基金採用相對估值法和絕對估值法相結合的方法衡量股市的估值水平及風險。其中,相對估值法主要是通過將A股當前估值水平與歷史估值水平,以及與同一時期H股和國際股市的估值水平進行比較,再結合對A股合理溢價波動區間的分析,判斷當前A股市場估值水平是否合理;絕對估值法則主要採用FED模型、DCF模型和DDM模型計算A股市場的合理估值水平,並與當前市場估值進行比較,從而判斷市場的估值風險。 本基金從以下幾方面分析債券市場估值和風險:一方面,通過對利率走勢、利率期限結構等因素的分析,預測債券的投資收益和風險;另一方面,對宏觀經濟、行業前景以及公司財務進行嚴謹的分析,考察其對企業信用利差的影響,從而進行信用類債券的估值和風險分析歐美vodafonewifi18。 具體來說,本基金的資產配置具體流程如下: (1)根據各項重要的經濟指標分析宏觀經濟發展變動趨勢,判斷當前所處的經濟週期; (2)進行流動性及資金流向的分析,確定中、短期的市場變化方向; (3)計算股票市場、債券市場估值水平及風險分析,評價不同市場的估值優勢; (4)對不同調整方案的風險樂虎、收益進行模擬,確定最終資產配置方案。 個股投資策略 個股選擇上,本基金採取“社會責任”和“基本面”雙因素選股策略。首先利用“建信社會貢獻篩選模型”進行第一輪篩選,然後由研究員從基本面角度進行第二輪篩選,經過兩輪篩選後,本基金投資團隊再在此基礎上進行“自上而下”和“自下而上”的個股選擇,實現股票資產的配置和調整。 1、“社會責任”篩選 本基金首先利用“建信社會貢獻篩選模型”對上市公司進行“社會責任”的篩選。本基金認為企業社會責任是指企業在創造利潤、對股東利益負責的同時,還要承擔對員工、對環境和社會的責任。而企業社會責任的履行其實就是指企業對股東、員工、國家、社會等利益相關者做出的貢獻歐美vodafonewifi18。因此本基金建立了“建信社會貢獻篩選模型”對企業的社會責任進行量化衡量。 “建信社會貢獻篩選模型”通過一系列的社會責任指標綜合衡量上市公司為社會相關方創造的價值以及對社會造成的成本,進而綜合衡量上市公司的社會責任貢獻程度。社會責任指標包括但不限于:利用淨利潤來衡量公司為股東創造的價值、利用除增值稅以外的消費稅、營業稅、所得稅、資源稅、城建稅等支付的稅收來衡量公司為國家創造的價值、利用支付給職工的工資、福利及社保基金總額等來衡量公司為員工所創造的價值、利用借款利息來衡量公司為銀行等債權人創造的價值、利用企業對外捐贈等來衡量公司為其他利益相關者創造的價值、利用上市公司因廢水、廢氣、固體廢物等排放造成的環境成本減去公司環保項目等支出來衡量公司因環境污染等因素對社會造成的社會成本。 本基金利用“建信社會貢獻篩選模型”對上市公司的上述社會責任指標進行量化衡量,對上市公司的社會貢獻程度進行綜合評價和動態綜合評級,同時將選擇各行業的上市公司中社會責任貢獻程度最好的80%作為積極履行社會責任的上市公司。 2、“基本面”篩選 經過第一輪社會責任篩選之後,公司研究員在此基礎上從基本面角度進行第二輪篩選,本基金採用的基本面篩選方法為四因素模型,即考慮“治理結構、競爭能力、財務狀況以及估值水平”等四個方面的因素。 治理結構分析主要考察公司是否已建立起完善的法人治理結構,公司的經營活動是否高效、有序等; 公司競爭能力分析主要考察公司的管理者素質、市場營銷能力、技術創新能力、專有技術樂虎、特許權、品牌、重要客戶等方面; 財務狀況分析主要考察公司的財務安全性指標,反映行業特性的主要財務指標、公司股權和債權融資能力與成本分析、公司再投資收益率分析等; 最後是估值水平分析,如果公司具有競爭能力歐美vodafonewifi18、財務狀況良好,但是股價已經被嚴重高估,股票將喪失吸引力。因此本基金將對股票進行估值分析,本基金管理人將關注PE、PB樂虎、PS等指標。對于這些指標,除了靜態分析以外,本基金管理人還將根據對公司的深入研究及盈利預測,進行動態分析。 綜上所述,本基金將重點關注公司治理結構完善、競爭能力強、財務狀況良好、估值合理甚至低估的公司,來實現對投資組合的合理構建。 3、市場調研與動態調整 本基金將重視市場調研,獲取第一手信息,以提高投資的準確性,盡可能規避基本面風險。公司研究員或本基金投資團隊將對重點公司進行實地調研,在調研基礎上形成投資決策。 本基金投資團隊在通過上述“自上而下”和“自下而上”相結合的方式進行個股選擇的同時,將根據宏觀經濟、政策以及公司基本面的變化,對個股投資比例進行動態調整,以此來持續優化投資組合,提高投資收益。 (4)本基金可投資存託憑證,本基金將結合宏觀經濟狀況、市場估值、發行人基本面情況等因素,通過定性分析和定量分析相結合的辦法,精選出具有比較優勢的存託憑證進行投資。 行業配置策略 1、行業的篩選 在定性分析方面,本基金採用“雙向行業篩選法”對投資的行業進行調整,首先運用“積極篩選法”超配或尋求在持續發展責任、法律責任、內外部道德責任履行等方面具有較好表現的行業;其次運用“消極篩選法”低配或規避在持續發展責任、法律責任、內外部道德責任履行等方面具有較差表現的行業,定期動態優化行業配置資產。 2、行業的配置 本基金從定性分析和定量分析兩個角度對行業進行考察,並據此進行股票投資的行業配置。 在定性分析方面,以宏觀經濟運行和經濟景氣週期監測為基礎,利用經濟週期、行業的市場容量和增長空間、行業發展政策、行業結構變化趨勢、行業自身景氣週期等多個指標把握不同行業的景氣度變化情況和業績增長趨勢,動態調整行業資產配置權重,積極把握行業景氣變化中的投資機會。本基金重點關注如下幾類行業:國家經濟政策重點扶持的行業、受益于當前經濟運行週期的行業、長期增長前景看好的行業、行業景氣度高或處于拐點的行業樂虎。 定量分析指標主要包括:行業相對估值水平、行業相對利潤增長率、行業PEG等。本基金重點關注相對估值水平合理、利潤增長率高、PEG較低的行業。 新股申購策略 本基金將研究首次發行(IPO)股票及增發新股的上市公司的社會責任履行情況和基本面因素,根據股票市場整體定價水平,估計新股上市交易的合理價格,同時參考一級市場資金供求關系,從而制定相應的新股申購策略。本基金對于通過參與新股認購所獲得的股票,將根據其市場價格相對于其合理內在價值的高低,確定繼續持有或者賣出。

　　1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 2、基金合同生效不滿3個月的,可不進行收益分配; 3、在符合基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為4次。每次收益分配比例不低于收益分配基準日可供分配利潤的30%; 4、本基金收益分配方式分為兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同,基金份額登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式; 5、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低于面值,即:基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低于面值; 6歐美vodafonewifi18樂虎、法律法規或監管機構另有規定的,從其規定。

　　本基金為混合型基金,其預期收益及預期風險水平低于股票型基金,高于債券型基金及貨幣市場基金,屬于中高收益/風險特征的基金。

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